МВФ щодо перегляду кошика СДР 2015 року

Ближче до кінця року Виконавча рада МВФ проведе офіційний перегляд складу та вартісної оцінки кошика спеціальних прав запозичення (СДР).

В рамках цього процесу Виконавча рада МВФ нещодавно провів неформальне засідання для початкового обговорення перегляду вартісної оцінки СДР, міжнародного резервного активу, створеного МВФ в 1969 році для поповнення офіційних резервів країн-членів.

В даний час вартість СДР заснована на кошика, що складається з долара США, євро, фунта стерлінгів і японської ієни. МВФ проводить перегляд вартісної оцінки кошика СДР кожні п'ять років для забезпечення того, щоб вона відображала відносну значимість найважливіших валют у світових торгових і фінансових системах з метою підвищення привабливості СПЗ як резервного активу.

У своєму інтерв'ю Сиддхатр Тіварі, директор Департаменту з питань стратегії, політики і аналізу МВФ, обговорює подробиці процесу перегляду СДР.

Огляд МВФ: Виконавчі директори МВФ провели неформальне засідання по перегляду корзини СДР. Яка була мета засідання?

Тіварі: Кожні п'ять років МВФ проводить перегляд статусу валют, що входять в СДР і відкриває можливість для включення додаткових валют. Такий перегляд припадає на 2015 рік. В якості першого кроку виконавчі директори в неформальному порядку обговорили документ персоналу МВФ, в якому закладаються початкові міркування для перегляду. У цьому документі дається огляд досягнутих на поточний момент результатів по ряду технічних питань, таких як чинні правові основи для перегляду, рамки перегляду, операційні наслідки і наступні кроки.

Виконавчий рада проведе офіційне обговорення перегляду ближче до кінця поточного року.

Огляд МВФ: Які критерії для включення валюти в кошик СДР?

Тіварі: Критерії, в останній раз оновлені в 2000 році, визначають, що кошик СДР складається з чотирьох валют, емітентами яких є держави-члени або валютні союзи з найбільшою вартістю експорту товарів та послуг за п'ятирічний період і які не віднесені МВФ до категорії «вільно використовуються».

Критерій експорту покликаний забезпечувати, щоб валюти, які можуть включатися у кошик, випускалися державами-членами/валютними спілками, які відіграють центральну роль у світовій економіці. Вимога, щоб валют у кошику СДР також були вільно використовуваними, було введене в 2000 році, щоб відобразити значимість фінансових операцій для цілей вартісної оцінки корзини СДР.

У Статтях угоди МВФ «вільно використовувана валюта» визначається як валюта, яка широко використовується для платежів за міжнародними операціями і є предметом активної торгівлі на основних валютних ринках.

Концепція вільно використовуваної валюти відноситься до фактичного міжнародного використанню валюти і операцій з нею і відрізняється від того, чи є курс валюти вільно плаваючим або вона є повністю конвертованою. Іншими словами, валюта може широко використовуватися, і з нею можуть проводитися великі обсяги операцій, навіть якщо на неї поширюються деякі обмеження, що стосуються рахунку операцій з капіталом. З іншого боку, валюта, є вільно конвертованою, необов'язково широко використовується, і з нею необов'язково широко проводяться операції (внаслідок розмірів і відносної значущості країни-емітента у міжнародних операціях).

Огляд МВФ: Що буде в центрі уваги перегляду?

Тіварі: Китайський юань є єдиною валютою, яка в даний час не входить в кошик СДР і задовольняє критерію з експорту. Тому поточний перегляд буде зосереджений на оцінці того, чи задовольняє юань критерієм вільно використовуваної валюти для його включення в кошик СДР.

Документ персоналу МВФ, який обговорювався виконавчими директорами, містить деякі елементи фундаменту, які будуть сприяти прийняттю майбутнього рішення Виконавчим радою. Крім цих питань, в ході перегляду також будуть обговорюватися питання методології, використовуваної для визначення ваги валют у кошику СДР, а також буде проведено огляд інструментів, що складають кошик процентної ставки за СДР.

Огляд МВФ: З якої причини персонал МВФ пропонує продовжити дію сьогоднішньої кошика СДР?

Тіварі: Помістимо це питання в належний контекст: термін дії поточної кошика СДР закінчується в кінці цього року. Ми пропонуємо продовжити термін дії поточної кошика СДР на дев'ять місяців, до 30 вересня 2016 року. Це робиться у відповідь на висловлене користувачами СДР думка про бажаність уникнути змін у кошику в кінці календарного року та полегшити подальше безперервне функціонування пов'язаних з СДР операцій. Продовження на дев'ять місяців також дозволить користувачам адаптуватися до потенційних змін у складі кошика, якщо Виконавча рада не прийме рішення про включення в неї юаня.

Пропоноване продовження терміну дії рішення буде прийнято Виконавчим радою пізніше в поточному місяці, жодною мірою не позначиться на термінах завершення або на результати перегляду.

Огляд МВФ: Яке більшість голосів потрібно для включення валюти в кошик?

Тіварі: В якості загального правила, зміни методу оцінки кошика СДР вимагають 70-процентного більшості, у той час як деякі види змін, що стосуються «принципу» оцінки вартості СДР вимагають 85-відсоткового більшості сукупного числа голосів. У минулому всі рішення, які призводили до зміни методу оцінки СДР, приймалися 70-відсотковим більшістю сукупного числа голосів.

Огляд МВФ: Які наступні кроки в цьому процесі перегляду?

Тіварі: Процес перегляду йде повним ходом. У ряді областей ще потрібна додаткова робота, щоб підготувати інформацію, на якій засноване рішення Виконавчої ради. Персонал МВФ продовжує свою технічну роботу, в тому числі щодо усунення прогалин в даних і вирішення операційних питань, одночасно підтримуючи тісний контакт з офіційними органами Китаю та іншими державами-членами в ході підготовки до офіційного засідання Виконавчої ради, яке очікується ближче до кінця 2015 року.

Джерело:https://www.imf.org/external/russian/...