НБУ презентовал Дорожную карту по переходу к инфляционному таргетированию

Национальный банк Украины обнародовал Дорожную карту по переходу к инфляционному таргетированию, рассчитанную на следующие 12-18 месяцев. Этот документ определяет план действий по реализации Стратегии монетарной политики на 2016-2020 гг., утвержденной Правлением Национального банка в августе 2015 года.

Национальный банк будет использовать режим инфляционного таргетирования (режима ИТ) для обеспечения ценовой стабильности. Для этого Национальный банк определил в Стратегии цели по инфляции - 12% с возможностью отклонения +/- 3% на конец 2016 года, 8% +/- 2% на конец 2017 года, 6% + - 2% на конец 2018 года и 5 % + / - 1% на конец 2019 года. В отличие от прогноза инфляции, который является расчетной величиной и может меняться в зависимости от фактических и ожидаемых тенденций в экономике, цель является неизменной величиной. Именно на ее достижение и направляется монетарная политика при режиме ІТ. Если согласно прогнозным расчетам инфляция отличается от ее целевого уровня, центральный банк применяет инструменты монетарной политики для возвращения ее к цели.

Подготовительная работа для перехода к новому режиму монетарной политики продолжается уже давно. На первом этапе, еще до 2015 года, были созданы технические предпосылки, в частности построены макроэкономические модели, разработан квартальный прогнозный цикл. На втором этапе в первой половине в 2015 году было создано институциональные предпосылки, в том числе изменен процесс принятия решений по монетарной политике. Со второй половины прошлого года и до сих пор продолжается третий этап - внедрение инфляционного таргетирования.

В итоге всей проводимой работы сегодня уже имеются критически необходимые предпосылки для введения режима ІТ. Во-первых, на законодательном уровне уже определен приоритет цели по ценовой стабильности. Во-вторых, обеспечена независимость центрального банка в использовании инструментов для достижения этой цели. В-третьих, в отличие от предыдущих лет, отсутствует фискальное доминирование. «Все эти предпосылки в наличии и НБУ де-факто уже проводит монетарную политику как таргетер инфляции», - отметил заместитель Председателя Национального банка Украины Дмитрий Сологуб.

Реализация Дорожной карты позволит улучшить другие условия, которые не были критическими в начале перехода, но которые необходимы для успешного функционирования режима ІТ в дальнейшем. Так, будут приниматься шаги для обеспечения эффективной координации с Советом НБУ, Правительством, МВФ и Госстата. Также Национальный банк продолжит приводить инструменты, механизмы и процедуры в соответствие со стандартами режима ІТ. В частности, введет новый операционный дизайн процентной политики. В то же время будет углублена аналитическая поддержка принятия решений по монетарной политике и приняты меры для повышения осведомленности и понимания общественностью монетарной политики центробанка.

Одним из ключевых направлений работы Национального банка также является повышение эффективности механизма монетарной трансмиссии. «Для этого необходимо развивать рынок государственных ценных бумаг и рынок деривативов, провести либерализацию валютного регулирования, а также перезагрузку банковского сектора», - рассказал заместитель председателя Национального банка Украины Олег Чури. Благодаря этому Национальный банк сможет лучше влиять на инфляционные процессы в стране.

Источник: http://www.bank.gov.ua/control/uk/pub...