Комментарий НБУ относительно уровня инфляции в сентябре 2017 года

В сентябре 2017 года потребительская инфляция составила 16.4% в годовом измерении, а в месячном измерении индекс потребительских цен вырос на 2%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины (ГССУ).

Фактическая инфляция превысила прогноз, опубликованный в инфляционной отчете за июль 2017 года. Это обусловлено прежде всего ускорением роста цен на сырые продовольственные товары, ростом производственных затрат, а также некоторым оживлением потребительского спроса. Выше прогноза была также и базовая инфляция, хотя в целом фундаментальный инфляционное давление оставался умеренным.

● Базовая инфляция в сентябре в годовом измерении замедлилась до 7.7% г/г (в месячном измерении составила 1.9%). Прежде всего высокими темпами росли цены на услуги, входящие в базовой инфляции, в частности, это касается стоимости услуг среднего и высшего образования, выросли на фоне увеличения расходов на оплату труда. Также ускорился рост цен на продукты питания с высокой степенью обработки, в частности, мясную и молочную продукцию, из-за повышения цен на соответствующие сырые продукты. В то же время замедлилось подорожание одежды, обуви, а также других, преимущественно импортных непродовольственных товаров (электроника, бытовая техника и товары личного ухода) благодаря благоприятной ситуации на валютном рынке.

● Рост цен на сырые продовольственные товары в сентябре продолжило ускоряться (до 28.2% г/г) и мало наибольшее влияние на отклонение общей инфляции от прогнозной траектории. В частности, существенно ускорился рост цен на яйца на фоне постепенной активизации их экспорта после отмены ограничений на ввоз такой продукции отдельными странами и сезонного сокращения ее предложения. Также ускорился рост цен на все виды мяса вследствие снижения предложения при значительных объемах экспорта и фруктов, в частности яблок, через низкие показатели их урожаев. Высокими оставались темпы роста цен на молоко и овощи.

● Рост цен и тарифов, регулируемых административно, прогнозируемо замедлился (до 25.9% г/г), благодаря благоприятной базе сравнения, поскольку в сентябре прошлого года произошло повышение тарифов на электроэнергию. В то же время, в сентябре решением Правительства были увеличены минимальные цены на алкогольные напитки, в результате чего произошло ожидаемое ускорение роста цен на них до 17.5% г/г. В этом году важным драйвером этой компоненты остаются табачные изделия, темпы роста цен на которые в сентябре составили 41.1% г/г. Кроме того, продолжили ускоряться цены на хлеб и транспортные услуги на фоне роста их себестоимости.

● Цены на топливо ожидаемо ускорили рост до 12.4% г/г (выросли на 2.9% м/м). В частности, в сентябре подорожали бензин и дизельное топливо на фоне роста цен на нефть на мировых рынках и повышение обменного курса евро, поскольку акцизы на топливо установлены именно в этой валюте. Кроме того, несмотря на снижение цен на сжиженный газ в конце сентября, по итогам месяца они оказались выше, чем в августе, что обусловило их существенное ускорение в годовом измерении.

Текущая динамика ИПЦ и его составляющих свидетельствует о дальнейшем усилении рисков отклонения инфляции от прогнозных показателей, опубликованных в инфляционной отчете (июль 2017 года). Новый прогноз инфляции и временной горизонт возвращения инфляции к цели с помощью монетарных инструментов будет объявлено по результатам заседания Правления НБУ по вопросам монетарной политики 26 октября 2017 г.

Источник: https://bank.gov.ua/