Бизнес сохранил положительные оценки деловой активности: аналитика НБУ

Бизнес в октябре сохранил положительные оценки результатов своей экономической деятельности. Поступление международной финансовой поддержки, устойчивый потребительский спрос, бюджетное финансирование на восстановление инфраструктуры и строительство дорог, замедление темпов инфляции, а также обеспечение устойчивой ситуации на валютном рынке способствовали сохранению оптимистических настроений.

Напротив, сдерживающее влияние на экономическую активность предприятий оказали рост интенсивности обстрелов, разрушений энергетической инфраструктуры, логистики и производств, энергодефицит, значительные затраты бизнеса на восстановление, оплату труда и энергоресурсы, а также сохранение дефицита рабочей силы.

Об этом свидетельствует индекс ожиданий деловой активности (ИОДА), который Национальный банк рассчитывает ежемесячно, за исключением вынужденного перерыва в марте – мае 2022 года. В октябре 2025 года ИОДА составил 50,3 по сравнению с 50,4 в сентябре 2025 года и был выше уровня в октябре 2024 года (49,4).

Предприятия торговли восьмой месяц подряд положительно оценили свои текущие экономические результаты и во второй раз подряд были самыми оптимистичными среди респондентов благодаря поступлению достаточного предложения товаров от нового урожая, оживленному потребительскому спросу и замедлению инфляции: секторальный индекс в октябре вырос до 54,3 с 54,0 в сентябре 2025 (в октябре 2024 года – 51,9). Торговые компании и дальше ожидали увеличения объема товарооборота и объема закупки товаров для продажи, а также улучшили оценки запасов/остатков товаров для продажи. Респонденты, как и ранее, ожидали снижения торговой маржи, хотя и более низкими темпами.

Предприятия строительства также улучшили оценки результатов своей текущей деятельности, учитывая бюджетное финансирование на восстановление инфраструктуры и строительство дорог, оживление жилищного строительства, а также сезонный фактор: секторальный индекс в октябре вырос до 53,3 с 50,0 в сентябре 2025 года (в октябре 2024 года – 49,6). Строители увереннее ожидали увеличения объемов строительства, новых заказов и закупки сырья и материалов. На фоне замедленного роста стоимости услуг подрядчиков респонденты были настроены на ускорение темпов увеличения объема закупки их услуг. Продолжалось смягчение сдержанных оценок доступности подрядчиков.

Предприятия промышленности предоставили более сдержанные оценки результатов своей деятельности, учитывая дальнейшее разрушение производственных мощностей, высокие затраты на восстановление, оплату труда и энергоресурсы, а также энергодефицит: секторальный индекс в октябре составил 48,8 по сравнению с 49,1 в сентябре 2025 года (в октябре 2004 года – 49,8). В отличие от прошлого месяца, промышленники были настроены на уменьшение объемов новых заказов на продукцию, а также запасов сырья и материалов. Ожидалось дальнейшее уменьшение объемов новых экспортных заказов, незавершенного производства и остатков готовой продукции. В то же время респонденты сохранили положительные ожидания касательно увеличения объема производимой продукции.

Предприятия сферы услуг также более сдержанно оценили свои экономические перспективы с учетом разрушения железнодорожной инфраструктуры, усложнения и удорожания логистики, сохранения дефицита квалифицированных кадров: секторальный индекс в октябре составил 48,7 (в сентябре 2025 года – 49,4, в октябре 2024 года – 47,2). В отличие от предыдущего месяца респонденты ожидали уменьшения объема новых заказов на услуги. В то же время сохранились положительные ожидания относительно объема предоставленных услуг и услуг в процессе выполнения.

Предприятия промышленности, строительства и торговли ожидали замедления темпов роста цен поставщиков и сохранили высокие оценки по тарифам на собственную продукцию/услуги. В то же время предприятия сферы услуг были настроены на удорожание цен на собственные услуги на фоне ожидаемого ускорения темпов роста закупочных цен.

Ситуация на рынке труда несколько смягчилась. Респонденты строительства и торговли ожидали увеличения общей численности работников. Однако в промышленности и секторе услуг и дальше ожидалось сокращение персонала, самое существенное – в промышленности.

Для справки

Ежемесячный опрос предприятий проводился с 6 по 23 октября 2025 года. В нем приняли участие 593 предприятия. Среди опрошенных предприятий 43 % – компании промышленности, 26 % – сферы услуг, 25,1 % – торговли, 5,9 % – строительства; 29,8 % респондентов – крупные предприятия, 28,5 % – средние, 41,7 % – малые.

33,2 % опрошенных предприятий осуществляют экспортные и импортные операции, 8,9 % – только экспортные операции, 17,9 % – только импортные операции, 40 % – не осуществляют внешнеэкономические операции.

Результаты опросов отражают только мнение респондентов – руководителей предприятий, а не оценки НБУ.

Ежемесячный индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) – инструмент оперативной оценки и отслеживания тенденций развития экономики. Индекс рассчитывается на основе опросов украинских предприятий реального сектора экономики относительно изменения показателей их деятельности по сравнению с предыдущим месяцем.

На основе ответов респондентов рассчитываются ежемесячные индексы ожиданий деловой активности – секторальные (для каждого сектора экономики) и композитный, характеризующий экономическое развитие страны за месяц. Значение индекса на уровне 50 является нейтральным. Ожидания положительны, если значение индекса превышает нейтральный уровень.

Детальнее с результатами ежемесячного опроса предприятий за октябрь 2025 года можно ознакомиться в подразделе «Ежемесячные опросы бизнеса» раздела «Публикации» официального Интернет-представительства Национального банка.

НБУ публикует результаты ежемесячного опроса в формате «Открытые данные».

Результаты следующего опроса (за ноябрь 2025 года) будут опубликованы в первый рабочий день декабря 2025 года.

НБУ