Как оценить инвестиционную привлекательность компании и привлечь средства

Карантин и, как следствие, существенное сокращение производства и даже вынужденная его приостановка могут привести к негативным последствиям для предприятия. Ведь постоянные расходы (на аренду, зарплату работникам и т. п.) могут быть непосильны в условиях отсутствия дохода. Одним из вариантов поддержки финансового равновесия может стать привлечение инвестора. Конечно, заинтересовать его вложить деньги именно в ваше предприятие – дело непростое. Поэтому поговорим, какие документы следует подготовить и на какие показатели обратить особое внимание для убеждения потенциального инвестора в том, что такая инвестиция будет для него наиболее выгодной.

Что должен увидеть потенциальный инвестор

Для вложения своих средств в предприятие, инвестору может быть достаточно информации о:

• нынешнем состоянии предприятия;
• перспективах развития и строках окупаемости инвестиции.

Информацию о состоянии предприятия содержит финансовая отчетность, а о перспективах развития – бизнес-план.

Важно: показатели бизнес-плана обычно формируются на данных финансовой отчетности. Хотя при этом учитываются и прогнозные показатели продаж (с учетом исторической тенденции), специфика формирования воронки продаж для отдельных товаров или услуг и т. п. В любом случае, на первом месте всегда будет финансовая отчетность и рассчитанные на ее основании показатели.

Инвестор – это один из пользователей финансовой отчетности. И поэтому для него следует подготовить ее полный пакет (формы № 1–4 и примечания). На какие данные финотчетности будет обращать внимание инвестор? Прежде всего, ему нужно понять, насколько предприятие инвестиционно привлекательно. С этой целью рассматривают показатели, которые свидетельствуют о стабильности компании, ее умении производить прибыль и о наличии потенциальных рисков. Критериями инвестиционной привлекательности служат:

1. Рост балансовой стоимости чистых активов.
2. Увеличение объемов производства и продаж.
3. Стабильная прибыль.
4. Высокая финансовая устойчивость.
5. Долгосрочная платежеспособность.

Для оценки состояния предприятия по тому или иному критерию применяется ряд показателей (коэффициентов). Некоторым инвесторам достаточно только пару показателей, а некоторые предпочитают оценивать компанию в комплексе.

Рассмотрим эти показатели детальнее.

Оценка финансового состояния предприятия

Для оценки финансового состояния чаще всего используются следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой независимости или, как его еще называют, коэффициент обеспеченности собственным капиталом. Он отражает долю собственного капитала в совокупном капитале. Чем больше значение этого показателя, тем более финансово не зависимой от кредиторов является компания. Минимальная доля собственного капитала должна составлять не менее 50 % совокупного капитала. Фактически этот показатель свидетельствует о способности предприятия погасить долги собственными средствами.
2. Коэффициент финансовой устойчивости – показывает соотношение различных источников финансирования деятельности предприятия (заемного и собственного капитала). В заемный капитал включаются долгосрочные и текущие обязательства предприятия. Для стабильных предприятий, которые рентабельно работают и могут обеспечить самофинансирование, значение коэффициента финансовой устойчивости считается экономически целесообразным в пределах от 0,5 до 1.
3. Коэффициент инвестирования – показывает, достаточно ли собственного капитала для покрытия необоротных активов и участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Экономически целесообразное значение этого показателя – >1. Это свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала.
4. Коэффициент маневрирования – показывает, какая доля собственного капитала используется для формирования оборотных активов. Оптимальное его значение зависит от структуры капитала и отрасли, к которой относится предприятие. Но экономически целесообразным считается значение в пределах от 0,4 до 0,6. Если показатель растет, то это свидетельствует о позитивных изменениях в финансовом состоянии предприятия, ведь фактически расширяется возможность свободно маневрировать собственными средствами.
5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом. Этот показатель используют для того, чтобы определить долю собственного оборотного капитала в оборотных активах. Ведь чем больше доля собственного оборотного капитала, тем лучшее финансовое состояние предприятия. Ежегодный рост значения такого коэффициента может свидетельствовать об увеличении рабочего капитала, повышении платежеспособности и ликвидности долговых обязательств, укреплении финансовой независимости. Экономически целесообразное значение данного показателя – 0,5, что означает формирование не менее 50 % оборотных активов за счет собственного капитала.

Оценка платежеспособности компании

Ликвидность предприятия – это его способность рассчитываться по своим финансовым обязательствам путем превращения активов в деньги.

Платежеспособность определяет финансовое состояние предприятия, то есть также является одним из критериев оценки его инвестиционной привлекательности. Снижение уровня платежеспособности фактически свидетельствует об увеличении риска банкротства предприятия.

Для погашения своих обязательств (кредитов, займов) предприятие может использовать как деньгиа, так и различные виды активов, которые имеют разную степень ликвидности. То есть платежеспособность предприятия формируется за счет двух факторов:

• наличия у него активов разных видов;
• уровня ликвидности активов, который определяется степенью возможности их реализовать.

Понятно, что наиболее ликвидны денежные средства на счете, в кассе, краткосрочные депозиты в банке и т. п. К наименее ликвидным активам относится недвижимость, земля, нематериальные активы и т. п. Чем больше у предприятия высоколиквидных активов, тем выше его платежеспособность.

Для оценки платежеспособности предприятия используют следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности – показывает возможность предприятия за счет имеющихся оборотных активов выполнять свои денежные обязательства, прежде всего, погашать долги. О надлежащей платежеспособности свидетельствует значение этого показателя в пределах 1,5–2,5. А именно если величина оборотных активов в 1,5–2,5 раза больше величины долговых обязательств. В таком случае за счет денежных средств от текущей реализации оборотных активов обеспечивается своевременное погашение текущих обязательств.
2. Коэффициент быстрой ликвидности – показывает возможность погашения краткосрочных обязательств за счет быстроликвидных и высоколиквидных активов.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности – отражает способность предприятия благодаря высоколиквидным активам расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам.
4. Общий показатель ликвидности – показывает возможность предприятия полностью расплатиться по своим обязательствам активами всех видов. Этот показатель включает не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства.

Оценка рентабельности

Для оценки финансового состояния предприятия кроме перечисленных выше показателей используются еще показатели эффективности использования капитала:

1. Рентабельность оборота – отражает результативность деятельности предприятия в целом, прибыльность конкретных направлений его работы (инвестиционной, предпринимательской или производственной), окупаемость расходов. Кроме того, коэффициент показывает зависимость между совокупной выручкой и расходами. Этот показатель определяют различными способами. Чем больше прибыль по сравнению с выручкой, тем выше рентабельность оборота. Как правило, считается, что для обеспечения самофинансирования предприятие должно обеспечивать уровень рентабельности >5 % от оборота.
2. Фондоотдача активов – характеризует величину обороту по реализации продукции (товаров, работ, услуг) на 1 гривню активов. Чем больше фондоотдача, тем меньше фондоемкость и более эффективно используется капитал, вложенный в активы предприятия.
3. Рентабельность совокупного капитала (Рск) – отражает операционную эффективность предприятия. Этот показатель зависит от рентабельности оборота и фондоотдачи активов.
4. Рентабельность собственного капитала – показывает, насколько эффективно используется собственный капитал и каковы тенденции его приумножения. По большому счету, такая рентабельность обеспечивается получением чистой прибыли в результате хозяйственной деятельности. Собственный капитал считается эффективно использованным, если его рентабельность соответствует доходности долгосрочных финансовых инвестиций в банке.

Оценка деловой активности

При оценке качества инвестиций важно понимать деловую активность предприятия. Для этого обычно исчисляют следующие коэффициенты:

1. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности – показывает, насколько эффективно выстроено взаимодействие между предприятием и его контрагентами.
2. Коэффициент оборотности кредиторской задолженности – показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами. Этот показатель используется, прежде всего, для определения путей повышения ликвидности предприятия и представляет интерес для собственников и кредиторов предприятия.
3. Коэффициент оборотности запасов – определяет эффективность управления запасами на предприятии.

Примерный перечень показателей, характеризующих финансовое состояние и экономическую эффективность функционирования предприятия, и методику их исчисления представим в таблице:

Таблица. Показатели, характеризующие финансовое состояние и экономическую эффективность функционирования предприятия

Вывод

Прежде чем искать инвестора, изучите финансовую отчетность своего предприятия и определите основные показатели, характеризующие финансовое состояние и экономическую эффективность. Если вы владеете информацией о финансовом состоянии, четко знаете, с какой целью будут привлекаться денежные средства и когда будет получен от них экономический эффект, найти и убедить инвестора в надежности предприятия будет намного проще.