Уровень инфляции в июле 2018 года: комментарий НБУ

В июле 2018 продолжалось замедление потребительской инфляции - до 8,9% в годовом измерении (по сравнению с 9,9% в июне). В месячном измерении цены снизились на 0,7%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики.

Снижение инфляции в годовом измерении было ожидаемым, и ее показатель в июле отвечал траектории прогноза, опубликованном в «Инфляционном отчете» за июль 2018 года. Прежде всего, этому способствовало замедление роста цен на продукты питания благодаря ощутимому расширению их предложения. Кроме того, менее существенно выросли цены на отдельные непродовольственные товары в результате укрепления курса гривны к валютам стран - торговых партнеров в предыдущие месяцы, в частности было обусловлено жесткой монетарной политикой Национального банка.

Базовая инфляция в июле несколько замедлилась - до 8,8% г/г и в целом соответствовала прогноза. Однако этот показатель остается высоким вследствие устойчивого потребительского спроса, который поддерживают высокие темпы роста реальной заработной платы.

Снизились темпы роста цен на продукты питания с высокой степенью обработки (до 10,6% г/г). Этому способствовало замедление роста цен на сырье, в том числе через расширение отечественной и импортной предложения, а также снижение мировых цен на продовольственные товары. В частности, продолжалось замедление роста цен на изделия из мяса и молочные продукты, в том числе на сливочное масло.

Меньшие темпы роста цен продемонстрировали и непродовольственные товары. Этому среди других факторов способствовало укрепление курса гривны к валютам стран - торговых партнеров в предыдущие месяцы. Это сказалось на ценах на одежду и обувь и другие непродовольственные товары (некоторые лекарства, отдельные виды мелкой бытовой техники, мобильные телефоны и телевизоры).

Также снижались темпы роста стоимости услуг (до 13,8% г/г). Так, рост стоимости услуг общепита замедлился благодаря снижению темпов роста цен на продукты питания. Кроме того, благодаря исчерпанию эффекта высокой базы сравнения продолжалось замедление роста тарифов на содержание домов и придомовых территорий. В то же время из-за дальнейшее давление со стороны потребительского спроса ускорился рост стоимости услуг учреждений по личному уходу, услуг связанных с временным проживанием, отдельных бытовых услуг и тому подобное.

Темпы роста цен на сырые продукты питания в июле существенно снизились (до 1,0% г/г). Наибольший вклад в такое замедление мало снижение цен на овощи и фрукты. В частности упали цены на большинство овощей борщевого набора (капуста, картофель, лук), а также овощи, выращенные из их семян (огурцы, помидоры), что связано с расширением внутренней и импортной предложения. Благоприятные погодные условия привели к увеличению предложения отечественных фруктов и ягод. Кроме того, снижение мировых цен на мясо и сокращение экспорта свинины и говядины способствовало замедлению роста цен на сырое мясо в Украине. Под влиянием таких же причин также снизились темпы роста цен на молоко. В то же время высокими темпами росли цены на яйца вследствие значительного внешнего спроса и рост экспортных цен.

Рост административно регулируемых цен ускорился (до 13,8% г/г). В частности, увеличились темпы роста стоимости услуг транспорта в результате повышения тарифов на проезд в Киеве. Кроме того, ускорился рост тарифов на водоснабжение и канализацию за их повышение в отдельных городах. Несмотря на замедление, цены на табачные изделия в дальнейшем росли высокими темпами.

Рост цен на топливо ускорилось (до 19,0% г/г), в том числе вследствие существенного повышения цен на сжиженный газ.

Несмотря на ослабление давления со стороны цен на продукты питания и отдельные непродовольственные товары, фундаментальный инфляционное давление остается высоким на фоне устойчивого потребительского спроса. В то же время монетарные условия достаточно жесткими, чтобы обеспечить сохранение динамики потребительской инфляции в соответствии с прогнозом Национального банка (8,9% г/г на конец 2018) и ее возвращение в целевой диапазон в IV квартале 2019 года.

https://bank.gov.ua