Оборотные активы: источники финансирования

Управленческий учет: бюджетирование, управление дебиторской и кредиторской задолженностью, прогнозный баланс

Управление оборотными активами включает определение оптимальных источников финансирования, которые позволят предприятию эффективно использовать собственный капитал и обеспечат финансовую стойкость предприятия. Методы финансирования можно разделить на два типа – спонтанное финансирование и хеджирование. Рассмотрим каждый из них подробнее.

Источником спонтанного финансирования является та часть текущих обязательств предприятия, которая спонтанно возникает в процессе операционной деятельности. Примером спонтанного финансирования является кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), обязательства по расчетам с бюджетом (до наступления даты платежа), по оплате труда и т. п.

За счет спонтанных источников финансируется часть активов предприятия в размере, которая зависит от объемов операционной деятельности. По мере того как увеличиваются объемы производства (продажи), увеличивается и кредиторская задолженность, которая может быть использована на финансирование прироста активов. И, наоборот, уменьшение объемов операционной деятельности, в том числе сезонное, ведет к уменьшению размера спонтанного финансирования.

Таким образом, если предприятие имеет свою политику относительно расчетов с поставщиками, работниками, бюджетом и социальными фондами, то размер финансирования за счет источников спонтанного финансирования является предвиденным.

Для нахождения источников остаточного финансирования (т. е. той части, которая не покрывается за счет источников спонтанного финансирования) используется метод хеджирования, который позволяет предприятию достичь максимальной рентабельности при минимальных рисках.