Финансирование компании

В материале «Почему выгодно использовать заемное финансирование» был рассмотрен вопрос стоимости капитала компании. Настоящий материал двигается в глубь вопроса финансирования компании и разбирается с долговыми обязательствами.

Золотое правило финансирования гласит, что нужно финансировать краткосрочные активы «короткими» деньгами, а долгосрочные – «длинными». В более широком смысле речь нужно вести о структуре капитала компании. Разберемся в деталях с каждым типом пассивов и их правильным использованием.

Традиционно «золотым правилом финансирования» считается координация длительности активов и пассивов компании, что обеспечивает ей финансовое равновесие. Другими словами, правило предписывает финансировать активы с коротким сроком жизни краткосрочными займами, а долгосрочные активы – соответственно долгосрочными либо собственным капиталом.

Исходя же из практических соображений, хочется заметить, что есть еще одно важное правило финансирования с точки зрения заемщика, которое, возможно, важнее и состоит из более ценного металла. Суть правила заключается в том, что, занимаясь привлечением финансирования для компании, необходимо довольно тщательно «походить по рынку». В то время как во многих компаниях любые крупные закупки подвергаются скрупулезному анализу и тендерным процедурам, привлечение банковских кредитов зачастую происходит в «привычных» банках, с которыми отношения уже налажены.

В то же время нужно отметить, что банковский бизнес – очень высококонкурентный. И задача банка – выдача кредитов, поскольку кредитный портфель формирует прибыль банка в значительно более высокой степени, чем комиссии за открытие счетов и проведение операций (которые в современных условиях имеют тенденцию стремиться к нулю или ничтожным суммам).

Несмотря на высокую конкуренцию в банковском секторе, где банки охотятся за качественными заемщиками, у каждого банка есть свои текущие потребности и приоритеты в плане структуры кредитного портфеля, которые зависят от того, каких заемщиков банку уже удалось привлечь, и от различных внутрибанковских параметров, связанных с управлением рисками и требованиями регуляторов.