Оптимизация структуры капитала

Ликвидность предприятия: как определить и улучшить
Финансовая устойчивость предприятия

Из этой статьи вы узнаете: как определить оптимальное соотношение собственного и привлеченного капитала.

Безусловно, главную роль в источниках финансирования должны играть собственные средства. Однако, принимая во внимание современное состояние аграрной сферы, когда собственных средств часто не хватает, важная роль отводится заемным источникам, в частности банковским кредитам. Однако привлечение заемного капитала является потенциальным риском снижения финансовой стойкости предприятия. Кроме того, начисленные и уплаченные проценты за пользование заемным капиталом уменьшают сумму чистой прибыли предприятия и снижают рентабельность собственного капитала.

Важно понимать, что финансирование за счет заемного капитала выгодно до определенного предела. Чем больше заемного капитала имеет предприятие в структуре общего капитала, тем выше финансовый риск. Ведь чем больше предприятие берет в долг, тем больше у него финансовых расходов и выше опасность возникновения неплатежеспособности для покрытия собственных заимствований.

Поэтому важно определение оптимального соотношения собственного и привлеченного капитала с целью эффективного его использования. Современная аналитическая практика позволяет это сделать расчетным путем – с помощью финансового рычага (левериджа). Он базируется на многовариантных расчетах уровня рентабельности собственного капитала при разной его структуре.

Финансовый леверидж – это использование предприятием заемного капитала, которое влияет на изменение доходности собственного капитала и дает возможность получать дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель, который отражает уровень дополнительно генерированной прибыли на собственный капитал при разной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа (ЭФЛ). Он рассчитывается по формуле