Комментарий НБУ относительно уровня инфляции в 2023 году

В декабре 2023 года инфляция осталась на уровне ноября – 5,1 % в годовом исчислении. В месячном исчислении цены выросли на 0,7 %. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики. 

Стремительное замедление инфляции в 2023 году обусловлено рядом факторов. В частности, комплекс мер НБУ по поддержанию устойчивости валютного рынка позволил снизить фундаментальное инфляционное давление. Это ограничивало рост цен на широкий спектр товаров с импортной составляющей и способствовало улучшению инфляционных и курсовых ожиданий. Фиксация тарифов на отдельные жилищно-коммунальные услуги сдерживала рост административных цен. Хорошие урожаи и увеличение предложения продуктов питания способствовали существенному снижению продовольственной инфляции. Эти факторы перевесили эффекты роста ценового давления со стороны производственных затрат бизнеса из-за подорожания электроэнергии и повышения зарплат. 

Фактическая потребительская инфляция в декабре 2023 года была ниже прогноза Национального банка, опубликованного в Инфляционном отчете за октябрь 2023 года. Базовая инфляция также замедлилась существеннее прогноза благодаря быстрой адаптации участников валютного рынка к режиму управляемой курсовой гибкости. 

В 2023 году базовая инфляция замедлилась до 4,9 % 

Удорожание обработанных продовольственных товаров по итогам года составило 5,9 % г/г. Дальнейшее замедление их удорожания в декабре объясняется снижением давления со стороны издержек бизнеса, прежде всего на продовольственное сырье, а также контролируемой ситуацией на валютном рынке. Дополнительным фактором оставались трудности с экспортом продовольствия, в том числе из-за блокады западных границ. В то же время влияние блокады на товары, преимущественно импортируемые в этой группе, за исключением отдельных молочных продуктов, оказалось сравнительно меньше, чем на сырые продукты питания. Притормозил рост цен на хлеб, мучные и кондитерские изделия, мясные и рыбные продукты, кофе, чай, соки, сухофрукты, пряности. Углубилось падение цен на подсолнечное масло. 

Цены на непродовольственные товары снизились в 2023 году на 0,1 % г/г благодаря улучшению ожиданий, учитывая контролируемую ситуацию на валютном рынке. В декабре снижались цены в годовом измерении на одежду и обувь, электронику, бытовую технику, посуду, игрушки, велосипеды. Замедлялось удорожание товаров личного ухода, мебели, домашнего текстиля, товаров для ремонта жилья, автомобилей. 

Темпы роста стоимости услуг по итогам 2023 года составили 10,7 %, снизившись в декабре, если сравнивать с ноябрем. Умереннее дорожали услуги кафе и ресторанов под влиянием уменьшения давления со стороны расходов на продовольственное сырье. Также замедлился рост стоимости медицинских, ветеринарных, финансовых услуг, обслуживания автомобилей, Интернета, мобильной связи, салонов красоты, гостиниц, химической чистки. Вместо этого быстрее дорожали услуги по ремонту жилья как из-за повышенного спроса, так и из-за дефицита квалифицированных кадров. 

Сырые продукты в 2023 году подорожали на 2,2 % 

В декабре рост цен на сырые продукты в годовом исчислении возобновился после падения в ноябре. Удорожание логистики из-за блокады западных границ обусловило возобновление роста цен на овощи и фрукты. Так, увеличились цены на помидоры, огурцы, кабачки, киви, а снижение цен на бананы и лимоны в годовом исчислении было уже менее ощутимым, чем в предыдущие месяцы. Дополнительно сказалось на ценах и сокращении предложения качественной продукции в результате дефицита хранилищ и высоких затрат на хранение продукции. В результате стремительно дорожали картофель, капуста и яблоки. Цены на молоко ускорили рост на фоне ограниченного предложения сырья на внутреннем рынке и удорожание импорта из-за блокады западных границ. Замедление темпов падения цен на яйца связано с большими затратами на энергоресурсы и устойчивым внешним спросом. Дешевели крупы, мука и сахар, отражая низкие экспортные цены и увеличение производства. 

Административно-регулируемые цены в прошлом году выросли на 10,7 % 

В декабре 2023 года медленнее дорожали алкогольные напитки и табачные изделия из-за уменьшения давления со стороны производственных затрат. Последнее обусловлено улучшением ожиданий в условиях контролируемой ситуации на валютном рынке и значительным давлением нелегальной продукции. 

Мораторий на повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения сдерживал административную инфляцию. 

В то же время несколько ускорился рост цен на автотранспортные услуги, учитывая подорожание горючего в предыдущие месяцы и рост стоимости трудовых ресурсов. Блокада границ могла привести к ускорению роста цен на некоторые лекарства. 

Темпы роста цен на горючее по итогам 2023 года составили 2,7 %. 

В декабре рост цен на горючее замедлился по сравнению с ноябрем. Такая динамика обусловлена, прежде всего, снижением мировых цен на нефть и улучшением ожиданий в условиях контролируемой ситуации на валютном рынке. Опасения относительно влияния блокады на цены на горючее быстро иссякли благодаря переориентации на другие пути поставок. 

Стремительное снижение инфляции в 2023 году обеспечило меры НБУ по поддержанию курсовой устойчивости, способствовавшие улучшению ожиданий, мораторий на повышение отдельных тарифов на жилищно-коммунальные услуги, достаточное предложение продуктов питания, а также снижение мировых цен на энергоносители. Ожидается сохранение умеренной инфляции и в 2024 году. Для этого НБУ и дальше будет проводить политику, направленную на поддержание устойчивости валютного рынка. Однако риски усиления инфляционного давления в 2024 году сохраняются, прежде всего из-за влияния войны. 

Обновленный макроэкономический прогноз, в частности, прогноз инфляции на 2024–2026 годы, будет обнародован 25 января 2024 года во время прессбрифинга по итогам решений Правления Национального банка. Более подробно – в Инфляционном отчете, который будет опубликован 1 февраля 2023 года. 

НБУ