Медленный рост экономики, нехватка рабочей силы, инфляция – отчет НБУ

Ежеквартально Национальный банк делает экономический прогноз и публикует его в Инфляционном отчете. Отчет содержит много полезной информации, но предназначен в основном для специалистов. Эта страница создана для того, чтобы каждый мог легко узнать главные экономические события и видения НБУ относительно будущего развития экономики Украины.

Как чувствует себя экономика?

Несмотря на войну и худшие урожаи, экономика Украины в дальнейшем восстанавливается. Российские атаки на энергетику летом несколько замедлили экономический рост, но не смогли остановить его. Благодаря быстрым ремонтам, импорту электроэнергии из других стран и развитию собственной генерации Украине удалось избежать худших сценариев. Государство, бизнес и население быстро адаптируются к новым вызовам и это сильно помогает держаться экономике на плаву.

Важной опорой для экономики остается и международная поддержка. Ожидается, что в 2024 году международные партнеры предоставят Украине более 41 млрд дол. США. Благодаря этим средствам правительство финансирует социальные расходы (пенсии, зарплаты педагогам, медикам, разные виды пособий и т.п.) и проекты восстановления. Это со своей стороны поддерживает спрос населения на товары и услуги и побуждает бизнес вкладывать средства в свои проекты.

НБУ ожидает, что в этом году экономика вырастет на 4%. В последующие годы экономический рост может быть даже немного больше. Этому будут и дальше способствовать значительные расходы бюджета на социальные программы, проекты восстановления и, конечно, обороноспособность, в том числе и развитие оборонной промышленности. К тому же ожидается оживление мировой экономики, что увеличит спрос других стран на украинские товары. Дальнейшему восстановлению должна помочь и активная евроинтеграция Украины.

Разумеется, развитие ситуации сильно зависит от того, какую поддержку будут оказывать международные партнеры. НБУ ожидает, что эта поддержка будет сохраняться. В частности, в следующем году прогнозируется получение финансовой помощи более чем на 38 млрд дол. США. Украина начнет получать, в частности, и средства от обездвиженных активов россии в западных странах. По оценкам НБУ, этих средств должно хватить для неотложных нужд государства.

Что с рабочими местами и зарплатами?

Опросы предприятий свидетельствуют об острой нехватке работников из-за миграции и мобилизации в армию. Количество вакансий, предлагаемых бизнесом, стабильно растет. Это особенно заметно в таких городах как Киев, Львов и Днепр. В то же время найти квалифицированных работников достаточно сложно. На нехватку рабочих рук жалуются предприятия разных видов деятельности. Но больше не хватает специалистов рабочих специальностей, а также работников сферы обслуживания и розничной торговли.

Из-за нехватки кадров конкуренция бизнеса за специалистов растет, что отражается в дальнейшем увеличении зарплат. По последним данным, летом средние зарплаты были примерно на 22% больше, чем год назад. Такие темпы повышения зарплат значительно опережают инфляцию, то есть с избытком компенсируют рост цен на товары и услуги.

Учитывая влияние войны, значительный дефицит кадров будет сохраняться еще длительное время. С одной стороны, – это будет означать, что зарплаты и дальше будут расти довольно быстро, с другой – нехватка рабочих рук тормозит развитие экономики и приводит к более высокой инфляции. Проблема дефицита кадров будет ослабевать по мере улучшения ситуации безопасности, в частности благодаря как постепенному возвращению мигрантов в Украину, так и демобилизованным в гражданскую жизнь.

Что с ценами?

В последние месяцы потребительские цены росли, хотя такая тенденция и была ожидаемой. В частности, в октябре инфляция достигла 9,7% в годовом исчислении. Конечно, это усредненный показатель, ведь цены на различные товары и услуги менялись по-разному. Некоторые дорожали быстрее (например, молочные продукты и овощи), некоторые – медленнее (крупы и курятина), а цены на некоторые товары и услуги не изменились (тарифы на газ и отопление) или были даже ниже, чем в прошлом году (свинина, сахар, одежда и обувь).

Рост инфляции имеет несколько разъяснений. В частности, в этом году были худшие урожаи. В результате быстрее дорожали продукты питания. Кроме того, на цены оказывает значительное влияние война. Так, из-за повреждений энергетических объектов подорожала электроэнергия. А из-за дефицита рабочих рук бизнес чаще повышает зарплаты, что приводит к увеличению себестоимости производства и росту цен. Сказалось на ценах и определенное ослабление курса гривны.

Однако весной следующего года инфляция начнет снижаться. Для этого НБУ будет принимать разные меры, в том числе поддерживать устойчивую ситуацию на валютном рынке, не допуская сильных колебаний курса гривны. Замедлению инфляции должно поспособствовать повышение урожаев, ожидаемое снижение цен на энергоносители в мире, в частности нефть, и улучшение ситуации в энергосекторе. С учетом этого НБУ прогнозирует, что в следующем году инфляция составит около 7%, а дальше снизится до целевого значения 5%.

Как защитить сбережения от инфляции и можно ли взять кредит?

Чтобы поддерживать интерес граждан к гривневым сбережениям, НБУ с июля прекратил снижение учетной ставки и удерживает ее на уровне 13%. Это сдерживает банки от понижения ставок по депозитам в гривне. НБУ также обеспечивает устойчивую ситуацию на валютном рынке. В последние месяцы НБУ увеличил продажу валюты из резервов, чтобы курс гривны не колебался чрезмерно. Международные резервы Украины остаются на высоком уровне (36,6 млрд долл. США в конце октября), поэтому НБУ сможет и дальше поддерживать контролируемую ситуацию на валютном рынке.

Учитывая это, украинцы продолжают вкладывать значительную часть сбережений в гривневые депозиты и государственные облигации (ОВГЗ). Объемы таких вложений за последние месяцы стабильно росли. В настоящее время банковские вклады в национальной валюте приносят в среднем более 10% после вычета налогов, а освобожденные от налогообложения инвестиции в ОВГЗ – от 13% и более. Такая доходность обеспечивает защиту сбережений от инфляционного обесценивания.

В то же время, банки не только привлекают депозиты, но и наращивают кредитование. Многие кредиты выданы в поддержку промышленности и энергетики. Вырастали и кредиты населению: как на покупку товаров и услуг, так и ипотечные – на покупку жилья. Оживление кредитования важно для дальнейшего восстановления экономики.

НБУ

Присоединяйтесь к Uteka в Telegramm