Аграрный фьючерс на зерновые стартовал на Украинской бирже

На Украинской бирже открыта торговля фьючерсными контрактами на зерновые культуры. Особенность поставочного фьючерса в том, что во время выполнения контракта предусматривается поставка зерна покупателю, при этом происходит реальная смена собственника аграрной продукции.

Ранее все операции в Украине проводились с расчетными фьючерсами, без снабжения базового актива, и представляли интерес преимущественно для участников финансового рынка. Как ожидается, статный фьючерс станет способом хеджирования финансовых и ценовых рисков для производителей аграрной продукции.

Давайте разберемся, что такое Фьючерсный контракт с поставкой базового актива? Ответ таков - это контракт, по которому продавец обязуется поставить базовый актив, а покупатель обязуется оплатить и принять этот актив по согласованной цене и в сроки, оговоренные при заключении контракта. В нашем случае поставка осуществляется путем перерегистрации прав собственности на пшеницу, которая хранится на элеваторе.

Зачем аграриям биржа?

В мировой практике пшеница и кукуруза являются биржевыми товарами. Поскольку биржи были и остаются одними из самых эффективных торговых площадок, продажа продукции через биржу позволяет аграрным компаниям получать более выгодную цену на свой товар. Кроме того, биржа - это большой рынок для оборота капиталов, необходимый для правильной оценки товаров и ценных бумаг, это большой денежный рынок для коммерческих компаний. Биржа является посредником между инвесторами, желающими разместить свободный капитал, и теми, кто заинтересован в этом капитале.

Фьючерсные контракты пользуются спросом в мире среди агропроизводителей, которые с их помощью страхуются от ценовых колебаний или от негативных трендов на рынке аграрной продукции.

Мировым лидером биржевой торговли продолжают оставаться США. Например, оборот чикагской товарной бирже (СМЕ составляет около 5 трлн долларов в год.

Развитие товарно-биржевого рынка в Украине будет способствовать:

    Более полноценному развитию аграрного сектора, позволит выйти на более высокий уровень реализации аграрного потенциала нашей страны.

    Доступа аграрных компаний к источникам капитала для реализации проектов развития.

    Организованный рынок является более эффективным и более точно отражает спрос и предложение. Участие в биржевых торгах позволит аграрным компаниям получить объективную, справедливую цену за свою продукцию, что скажется на росте доходов аграрного сектора.

    Продавцы и покупатели аграрной продукции, используя биржевые фьючерсы, получают возможность фиксировать цены на будущее, обеспечив себе более понятное и прогнозируемое ценообразования на товар.

    Стабилизация цен для конечного потребителя благодаря хеджированию ценовых рисков.

    Снижение ценовых рисков дает возможность аграрным компаниям более уверенно планировать стратегию развития, более четко определить точки возможного роста.

Обнадеживающий старт

В Украине биржевой рынок продолжает оставаться в зачаточном состоянии, так и не получив должного уровня развития. Попытки запустить торговлю фьючерсными контрактами предпринимались и раньше, но не получили поддержки со стороны государства и регулирующих органов. И только в 2015 году на Украинской бирже запустили торговлю фьючерсами на нефть Brent.

Согласно производственные и аграрные компании не имеют доступа к тем инструментам и возможностей, которые доступны бизнеса в странах с развитым биржевым рынком.

Новый инструмент нужен бизнеса и рынка, он создает новые возможности для производителей и финансовых посредников. Главное преимущество - возможность хеджировать ценовые риски сельхоз производителям. Для успешности проекта нужно менять законодательство и создать незарегулированных рынок с прозрачным ценообразованием.

Для хранения зерна, которое является предметом биржевых контрактов, будут использоваться элеваторы Госрезерва, с которым Украинская биржа подписала соглашение о сотрудничестве. Ожидается, что участие в проекте позволит увеличить загрузку элеваторов и доходность хлебоприемных предприятий.

После того, как будет налажен механизм торговли фьючерсами на пшеницу на бирже планируют запустить торговлю контрактами на кукурузу.

Как ожидается, старт торговли фьючерсами на агропродукцию будет способствовать более эффективному и справедливому ценообразованию на рынке сельхозпродукции и снизит риски монополизации рынка зерновых в отдельных областях. Больше возможностей появится и в мелких сельхозпроизводителей, например, фермерских хозяйств, которые не имеют собственных элеваторов.

Кому выгодно хеджировать ценовые риски?

Поскольку ценовые колебания, например, снижение цен на зерновые, могут привести к падению прибыли или убытков, компании на рынке сельскохозяйственной продукции для управления ценовыми рисками используют схемы хеджирования.

К компаниям, которые хеджируют риски, относятся:

    Аграрные компании и фермерские хозяйства - для защиты от снижения цен на зерновые в период их продажи.

    Торговые компании, элеваторы - для защиты от снижения цен с момента покупки зерновых до момента их продажи.

    Экспортеры - для защиты от повышения цен на зерно, на которое уже заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.

    Импортеры - хотят извлечь выгоду от снижения цен на зерно, на которое заключен договор с отсроченной датой поставки, но поставка еще не состоялась.

    Производители продуктов питания - для защиты от растущих цен на сырье.

Фьючерс - щит от спекулянтов

Цены на зерно на мировом рынке лишь частично зависят от погоды и размера урожая. Большие колебания стоимости зерновых в последнее время связывают с далекими от сельского хозяйства факторами - влиянием спекулятивного капитала и состоянием рынка.

Так, за последние десятилетия доля спекулянтов на биржевых торгах заметно возросло. По информации чикагской товарной бирже (СМЕ, доля спекулятивных сделок в общем количестве биржевых контрактов выросла с 12% в 1995 году до 65% в 2015 году.

В отличие от аграрных производителей, которым не выгодны большие ценовые колебания, это очень интересно биржевым спекулянтам, которые зарабатывают на росте или падении цен.

Поэтому спекулятивный капитал с целью краткосрочного заработка может спровоцировать обвал биржевых котировок на зерновые. Производители сельхозпродукции, которым сейчас нужно продать свой товар, вынуждены будут понести убытки, поскольку придется продавать товар по цене ниже, чем было раньше. И ничего не поделаешь, при заключении сделок покупатели так или иначе будут ориентироваться на цены на биржах в Чикаго и Лондоне.

Защитой от форс-мажорной ситуации для аграриев является заключение фьючерсного контракта на продажу будущего урожая. Таким образом, производитель страхует риски от снижения цены на зерновые в будущем и сможет спокойно сосредоточиться на выращивании урожая.

Перспективы фьючерсного рынка Украины во многом будут зависеть от действий регулятора - Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Есть много примеров, когда попытка управлять процессом и ограничивать возможности бизнеса со стороны отечественных чиновников приводила к свертыванию перспективных начинаний.

Задача регулятора - не допустить манипулирования ценами и защитить права и интересы участников биржевых торгов. Все остальное пусть регулирует рынок.

Сергей Савенко

Источник: http://news.finance.ua/