Почему гривна укрепляется и сколько продлится положительная тенденция

За последние три недели нацвалюта к доллару укрепилась более чем на 2 гривны. Главная причина - существенное вложение средств иностранными инвесторами в украинские ценные бумаги.

После повышения уровня учетной ставки НБУ до 16% годовых Украины снова привлекла внимание мировых финансовых рынков. Инвестирование в гривневые облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) дает возможность получить высокий доход.

Сейчас во многих странах со сравнительно высоким риском, и Украина также относится к ним, не хватает возможностей для высокодоходных финансовых инвестиций, а «горячих» денег в мире много. Соответственно, перспектива получить доход более чем 16% годовых привлекла часть этих "горячих" денег. Инвесторы заводят на украинский рынок иностранную валюту и сразу продают ее для покупки гривневых ОВГЗ.

За последние полгода иностранцы инвестировали в государственные ценные бумаги почти полмиллиарда долларов, причем более половины этой суммы вложили за последний месяц.

Поддержку украинской валюте также оказывает улучшение внешнеэкономической конъюнктуры. Например, цены на черные металлы сейчас на 30% выше, чем год назад. Даже цены на зерно, которые последние два года практически неподвижно были низкими, в январе-феврале начали осторожно расти. Также Украина существенно сократила закупки природного газа благодаря хорошему прохождению отопительного сезона и наличия достаточных запасов газа в подземных хранилищах.

Следует заметить, что текущие факторы укрепления гривни не являются постоянными. Внешнеэкономическая конъюнктура изменчива, настроения инвесторов тоже могут стремительно измениться из-за неблагоприятных событий (и тогда они наоборот будут создавать спрос на иностранную валюту).

В первом полугодии, скорее всего, курс гривна-доллар будет стабильным на уровне, близком к текущему.

Способствовать усилению гривни могут дальнейший рост цен на экспортные товары, дополнительное увеличение учетной ставки НБУ, обновления программы сотрудничества с МВФ.

Получение макрофинансовой помощи от МВФ является решающим условием стабильности гривны. Если Украина не сможет обеспечить рефинансирование внешних долгов на 2019-2020 годы, а для этого нужно позаимствовать по крайней мере 2-3 млрд долларов уже в текущем году, во втором полугодии 2018 гривна может вернуться к затяжному послаблению.

Источник: http://prozahid.com/content-56868.htm...