Курсовые приметы 2017 года

Курсовые приметы года: каким будет курс гривны к доллару? Какие признаки предвещают снижение гривны, а какие – обещают ее рост? Можно ли будет когда-то гривну менять на доллары по курсу 15? А когда за доллар придется отдавать 40 гривен? И чем бывает полезен дефолт.

Начнем с главного – с того, от чего зависит курс гривны к твердым валютам, к тому же доллару. Он зависит от состояния украинской экономики, от активности экспорта, от квалификации членов правительства и руководителей НБУ, а также – от войны, стихийных бедствий и политических кризисов. Столько много влияющих причин – как в них разобраться?

Почему «по 8» уже не будет

Начнем с того, что Украина – страна с пока еще очень слабой экономикой. У нас инфляция измеряется двузначными цифрами. По официальным оценкам цены за 2016 год выросли примерно на 12%. Более честные замеры показывают, что потребительские цены выросли примерно на 15,5% — более точные данные мы узнаем в начале января 2017 года.

Если взять официальную статистику за период с 1996 года, с момента введения гривны, то окажется, что цены выросли примерно в 16 раз.  А курс относительно доллара упал примерно в 14 раз. Если учесть, что покупательная способность доллара упала за тот же период в 1,54 раз, то вроде бы что гривна у нас довольно сильно недооценена. Но это не совсем так. Можно начать бряцать умными словами вроде «паритет покупательной способности», обосновывая, почему у нас именно 27 гривен за доллар, хотя должно быть не более 18. Но самое важное – другое: если в стране правительство по многу лет допускает высокие темпы роста цен (как было и есть в Украине), то курс национальной денежной единицы – гривны, — стабильным быть не может.

У нас был период, когда потребительские цены рвались в небо, а гривна даже укреплялась – в 2006-2008 гг. Или то же самое в 2012-2013 годах. Рано или поздно вслед за инфляцией (читай – ростом цен) приходит девальвация – паление курса гривны.

Вывод: пока мы не получим относительную ценовую стабильность, у нас гривна будет ползти вниз.

Важно понимать, что комфортной и даже полезной для экономики является инфляция до 3-4% в год – если речь идет об Украине. Для развитых экономик лучше было бы 1-2%. При таких уровнях инфляция экономику толкает, но рост цен еще ее не угнетает.

О, а почему ж тогда курс был стабилен в 2006-2008 и в 2012-2013 годах при довольно высоких темпах роста цен? Отвечаю: за счет роста внешнего долга. Государство и корпорации (в том числе – банки) брали взаймы за рубежом валюту взаймы. Эта валюта продавалась на внутреннем рынке и удерживала гривну от снижения. Но рано или поздно такие долги приходится отдавать – тогда гривна падает с утроенной силой, как в 2014-2015 гг, например.

То есть в длинной перспективе (в ближайшие 5-7лет) у нас нет шансов увидать укрепление гривны на сколько-нибудь приличном отрезке времени. В течение полугода – может быть, года – если звезды уж очень круто станут. Но не более того. После чего неизбежен откат вниз.

А что будет завтра?

С долгосрочной перспективой все понятно. Что будет в ближайшем году? С абсолютной точностью не скажет никто – даже глава НБУ. Потому что на курс влияют многочисленные позитивные и негативные факторы, а также «черные лебеди» — внезапные новые факторы, которые выпрыгивают как черт из табакерки в самый неподходящий момент.

Начнем с «черных лебедей». Ну, например, для Украины таким фактором оказалась агрессия со стороны РФ. До конца никто не был уверен, что все произойдет именно так, как случилось в июле-августе 2014 года. Именно тогда война создала до сих пор действующий понижательный тренд для украинской гривны. Для РФ «черным лебедем» оказалась агрессия против Украины – за ней последовали обвал цен на нефть, антироссийские санкции, обвал рубля и далее по списку.

То есть силовые, военные, политические события могут стать мощнейшим фактором для курса. И, обратим особое внимание на это, такие факторы почти всегда негативны по своей сути. Примеры позитивных «черных лебедей» сложно вспомнить.

Вывод? Любое резкое обострение на востоке страны, агрессивные действия РФ на других направлениях – все это потенциально способно больно ударять по курсу гривны.

Обычные, естественные негативные и позитивные курсовые факторы являются куда более предсказуемыми и их можно даже назвать.

Подробнее смотри по ссылке: http://hyser.com.ua/